[해외 주식 이야기] 성장? 도미노 피자(Domino's Pizza Stock) (NYSE:DPZ) - 2023년 12월 07일(+영어 공부)

도미노 피자 주식 (NYSE:DPZ) : 성장 스토리는 끝났을까요?

Domino’s Pizza Stock (NYSE:DPZ): Is the Growth Story Over?

 

Story Highlights Domino’s Pizza faces challenges in achieving meaningful revenue growth due to shifting consumer dynamics and rising ingredient costs.

이 이야기의 핵심은 도미노 피자 기업이 변화하는 소비자 다이나믹스 및 재료 비용 상승으로 인해 의미 있는 매출 성장을 달성하는 데 어려움을 겪고 있다는 것입니다.

 

face : 직면하다, 얼굴

consumer dynamics : 소비자의 행동 및 소비 행태와 관련된 다양한 측면을 나타내는 용어

ingredient : 재료

 

However, Domino’s resilience is evident, given Q3’s robust royalty cash flows, an 18.5% surge in operating income, and a nearly 50% increase in earnings per share. Domino’s Pizza stock (NYSE:DPZ) continues to trade notably lower from its past highs, with investors expressing concerns that the company’s growth momentum may have reached a plateau.

그러나 3분기의 탄탄한 로열티 현금 흐름, 영업 수익 18.5% 급증, 주당 수익이 50% 가까이 증가한 점을 감안하면 도미노의 회복력은 분명합니다. 투자자들이 회사의 성장 모멘텀이 안정세에 도달한 것 아니냐는 우려를 표명하면서 도미노 피자 주식(NYSE:DPZ)은 과거 최고치보다 눈에 띄게 낮은 상태에서 계속 거래되고 있습니다.

 

resilience : 회복력, 복원력

evident : 증거, 흔적

robust : 탄탄한, 팔팔한

surge : 급증, 급등, 휩싸다, 밀려들다

notably : 특히, 현저히

plateau : 정체기, 안정기

 

Despite major market indices rebounding significantly, shares of the world’s largest pizza franchisor currently trade 30% lower than their December 2021 peak of ~$550. Nevertheless, I believe current concerns are exaggerated, and Domino’s remains a high-quality company. Therefore, I am bullish on the stock.

주요 시장 지수가 크게 반등했음에도 불구하고 세계 최대 피자 프랜차이즈의 주가는 현재 2021년 12월 고점인 ~550달러보다 30% 낮게 거래되고 있습니다. 그럼에도 불구하고 저는 현재 우려가 과장되었다고 생각하며 도미노는 여전히 고품질 회사로 남아 있다고 믿습니다. 따라서 저는 그 주식에 대해 상승세를 보고 있습니다.

 

indices : index 의 복수형, 색인, 지수

significantly : 상당히, 의미가 있게

exaggerated : 과장된, 지나친

bullish : 상승세의, 희망에 찬

 

1. 소비자의 다이나믹스 변화에 따른 매출 감소

1. Declining Revenues Due to Changing Consumer Dynamics

 

Concerns about the end of Domino Pizza’s growth story arise from recent declines in the company’s revenues, which can be attributed to shifting consumer dynamics. In recent years, consumers have strategically tailored their menu preferences to maximize savings with each transaction in the wake of persistent inflationary pressures.

도미노 피자의 성장 스토리가 끝날 것에 대한 우려는 최근 회사의 수익 감소에서 발생하며, 이는 소비자 다이나믹스 변화 때문일 수 있습니다. 최근 몇 년 동안, 소비자들은 지속적인 인플레이션 압력 이후 각 거래에서 절감액을 극대화하기 위해 전략적으로 메뉴 선호도를 조정했습니다.

 

arise : 발생하다, 유발되다

revenues : 수익

attributed to : ~덕분이다, ~때문이다

tailored : 조정하다, 맞춤의, 딱 맞추다

preferences : 선호도

transaction : 거래, 매매

in the wake of : ~의 결과로서

persistent : 끈질긴, 집요한

 

This has translated into a heavy headwind to the company’s growth prospects. The root cause lies in the escalating prices of food ingredients, experiencing a notable surge in recent years, leading to increased sourcing costs. It’s crucial to note that nearly all (99%) of Domino’s 20,205 locations are franchised.

이는 회사의 성장 전망에 큰 역풍으로 번졌습니다. 근본 원인은 식품 재료 가격 상승에 있으며, 최근 몇 년 동안 현저한 급등을 경험하여 소싱 비용 증가로 이어졌습니다. 도미노의 20,205개 지점 중 거의 모든 지점(99%)이 프랜차이즈 업체라는 점에 주목하는 것이 중요합니다.

 

headwind : 역풍, 맞바람

prospects : 예상, 가망성, 전망

ingredient : 재료, 구성요소

notable : 눈에 띄는, 주목할 만한

 

This means that the majority of the company’s revenues are derived from Domino’s own supply chain, which is responsible for providing all franchises with the necessary ingredients. Consequently, franchisees had to adjust menu prices upwards to offset these elevated costs.

이것은 그 회사의 수익의 대부분이 모든 프랜차이즈에 필요한 재료를 제공하는 책임이 있는 도미노의 자체 공급망에서 비롯된다는 것을 의미합니다. 결과적으로 프랜차이즈 가맹점들은 이러한 상승된 비용을 상쇄하기 위해 메뉴 가격을 상승 조정해야 했습니다.

 

supply chain : 생산 및 공급망

Consequently : 그 결과, 따라서

upwards : 위쪽으로, 상승하여

offset : 상쇄하다

 

Today, a large pizza starts at $17.99, and we all know they are not that large anyway. Personally, I couldn’t help but feel that I had overpaid when I recently ordered a large Memphis BBQ Chicken pizza. It seems evident that many consumers share this sentiment, as Domino’s has encountered resistance to its price hikes. People seek value for their money across all “fast-food” chains, and Domino’s is no exception.

오늘날, 큰 피자 한 판 가격은 17.99달러부터 시작하는데, 어쨌든 우리 모두는 피자가 그렇게 크지 않다는 것을 알고 있습니다. 개인적으로, 저는 최근에 큰 멤피스 BBQ 치킨 피자를 주문했을 때 제가 너무 많은 돈을 지불했다는 느낌을 받지 않을 수 없었습니다. 많은 소비자들이 이러한 감정을 공유하고 있는 것이 분명한데, 도미노가 가격 인상에 저항하고 있기 때문입니다. 사람들은 모든 패스트푸드 체인점에서 그들의 돈에 대한 가치를 추구하고, 도미노도 예외가 아닙니다.

 

Personally : 개인적으로

sentiment : 감정

hikes : 대폭 인상

seek : 추구하다, 찾다

be no exception : 예외가 아니다 

 

However, it’s essential to recognize that steep price increases are not unique to Domino’s Pizza. All fast-food and budget-friendly chains encountered price increases. I mean, a Big Mac combo meal can cost $17.59 these days. Even the option of cooking at home offered little relief as grocery prices also soared. Consequently, although the demand for Domino’s pizzas did not experience a significant decline, consumers have been really careful with their menu selections in an effort to save money.

하지만, 급격한 가격 인상이 도미노 피자만의 것은 아니라는 것을 인식하는 것이 중요합니다. 패스트푸드와 예산 친화적인 모든 체인점은 가격 인상에 직면했습니다. 요즘 빅맥 콤보 식사의 가격은 17.59달러입니다. 식료품 가격도 급등하면서 집에서 요리할 수 있는 옵션조차도 거의 도움이 되지 않았습니다. 결과적으로, 도미노 피자의 수요는 크게 감소하지 않았지만, 소비자들은 돈을 아끼기 위해 메뉴 선택에 매우 신중했습니다.

 

unique : 독특한, 특별한

relief : 안도, 안심

significant : 의미있는, 중요한

 

As an illustration, opting for the daily discounted pizza has increasingly become a favored choice for many, reducing the average order value for Domino’s. Evidently, the average basket pricing to stores decreased by 1.7% in the company’s most recent Q3 results, which, coupled with slightly lower sales volumes, contributed to a revenue decline of 3.9% to $1.03 billion.

예를 들어, 매일 할인된 피자를 선택하는 것은 점점 더 많은 사람들에게 선호되는 선택이 되었고, 도미노의 평균 주문 가치를 낮춥니다. 분명히 회사의 가장 최근 3분기 결과에서 매장에 대한 평균 바스켓 가격은 1.7% 하락했으며, 이는 약간의 판매량 감소와 함께 3.9%의 매출 감소로 연결되어 10억 3천만 달러를 기록했습니다.

 

As an illustration : 예를 들어

opting : opt 선택하다

decline : 감소

 

Note that this result represents the company’s worst top-line year-over-year result since the equivalent period of 2009 during the Great Financial Crisis when revenues had fallen by 6.5%. Thus, you can see why investors have become increasingly skeptical regarding the sustainability of Domino’s growth story. The company appears to be falling short of replicating the double-digit growth it used to have in the previous decade.

이 결과는 매출이 6.5% 감소했던 대금융 위기 기간인 2009년 이후 회사의 전년 대비 최악의 탑 라인 결과를 나타낸다는 것을 주목하십시오. 따라서 투자자들이 도미노 성장 스토리의 지속 가능성에 대해 점점 더 회의적이 된 이유를 알 수 있습니다. 이 회사는 지난 10년 동안 두 자릿수 성장을 재현하는 데 실패하고 있는 것으로 보입니다.

 

equivalent : 동등한

skeptical : 의심 많은, 회의적인

sustainability : 지속 가능성

 

2. 그럼에도 불구하고, 도미노는 고품질의 고수익 기업으로 남아 있습니다.

2. Domino’s Remains a High-Quality, High-Margin Company, Nonetheless

 

While Domino’s revenue growth has faced a noticeable dip, I am confident in the inherent quality of the company. It deserves increased attention from investors, especially for its robust, high-margin business model. As I mentioned, 99% of the company’s restaurants are franchised, insulating the company from many of the underlying concerns investors have.

도미노의 매출 성장은 눈에 띄게 감소했지만, 저는 그 회사가 가지고 있는 본질적인 품질에 대해 확신합니다. 특히 견고하고 높은 수익을 내는 비즈니스 모델로 투자자들의 관심을 높일 만합니다. 제가 언급했듯이, 그 회사의 레스토랑의 99%는 프랜차이즈이며, 그 회사는 투자자들이 가지고 있는 많은 근본적인 우려로부터 절연됩니다.

 

noticeable : 분명한, 뚜렷한

confident : 확신하는

inherent : 본질적, 내재하는

insulating : 절연을 위한, 보호, 단절

 

To start off, although the company experienced a 4.3% decline in supply chain revenues in Q3 (attributed to lower sales volumes), the noteworthy aspect lies in Domino’s strategic opening of new locations. This expansion contributed to the expansion of its franchise network, with each location generating a substantial 5% royalty on the top-line sales. Consequently, excluding foreign exchange impacts and the exit from the Russian market, royalty revenues experienced a commendable growth of 5.1%. This is where the company truly thrives, as royalty cash flows essentially translate to a 100% net margin.

우선, 이 회사는 3분기 공급망 매출이 4.3% 감소했지만(판매량 감소에 기인함), 주목할 만한 측면은 도미노의 전략적인 새로운 위치 개설에 있습니다. 이러한 확장은 프랜차이즈 네트워크의 확장에 기여했으며, 각 위치는 상위 라인 매출에 대해 상당한 5%의 로열티를 창출했습니다. 결과적으로, 외환 영향과 러시아 시장에서의 퇴출을 제외하고 로열티 수익은 5.1%의 놀라운 성장을 경험했습니다. 로열티 현금 흐름이 본질적으로 100% 순 마진으로 전환되기 때문에 이는 회사가 진정으로 번창하는 부분입니다.

 

noteworthy : 주목할 만한

substantial : 상당한

commendable : 칭찬 받을 만한

thrives : 번창하다

 

In contrast, the supply chain segment operates on razor-thin gross margins, hovering around 10%. Hence, the decline in supply chain revenues becomes less concerning when combined with an equivalent surge in royalty revenues, which holds the potential for a more significant impact on Domino’s profits. In fact, despite the overarching decline in revenues, Domino’s exhibited an increase of 7.3% in operating income, which reached $189.4 million. I believe that it is pivotal for investors to direct their attention to this key metric alongside the robust growth in earnings per share, which soared by nearly 50% to $4.18. This notable earnings expansion during a challenging trading environment should take precedence over potential transient setbacks in the company’s top-line figures.

이에 비해 공급망 부문은 10% 정도의 매우 얇은 총 마진으로 운영됩니다. 따라서 동등한 로열티 수익 급증과 결합하면 공급망 수익 감소는 덜 우려되며, 이는 도미노의 수익에 더 큰 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 실제로 도미노는 압도적인 수익 감소에도 불구하고 7.3% 증가한 1억 8,940만 달러를 기록했습니다. 주당 순이익이 50% 가까이 증가한 것과 함께 투자자들이 이 핵심 지표에 주목하는 것이 매우 중요하다고 생각합니다. 어려운 거래 환경에서 이러한 눈에 띄는 수익 확대는 회사의 주요 수치에서 잠재적인 일시적인 차질보다 우선해야 합니다.

 

equivalent : 동등한

privotal : 중심이 되는

metric : 계량기, 미터법의

alongside : 옆에, 나란히

setback : 차질

 

3. 분석가들에 따르면 도미노 주식은 매수 입니까?

3. Is DPZ Stock a Buy, According to Analysts?

 

Regarding Wall Street’s sentiment, Domino’s Pizza features a Moderate Buy consensus rating based on 13 Buys, nine Holds, and two Sells assigned in the past three months. At $411.32, the average Domino’s Pizza price target implies 4.8% upside potential. If you’re looking for the right analyst to guide your decisions in buying and selling DPZ stock, look no further than Chris O’Cull, who represents Stifel Nicolaus. Over the past year, he has consistently demonstrated exceptional performance, boasting an impressive average return of 26.68% per rating with a success rate of 95%.

월스트리트의 심리와 관련하여, 도미노 피자는 지난 3개월 동안 할당된 13개의 매수, 9개의 보류 및 2개의 매도를 기반으로 한 중간 매수 합의 등급을 특징으로 합니다. 411.32달러로, 도미노 피자의 평균 가격 목표는 4.8%의 상승 가능성을 암시합니다. DPZ 주식을 사고 팔 때 당신의 결정에 지침이 될 적합한 분석가를 찾고 있다면, 스티펠 니콜라우스를 대표하는 크리스 오컬(Chris O'Cull)만 보세요. 지난 1년 동안, 그는 95%의 성공률과 함께 등급당 26.68%의 인상적인 평균 수익을 자랑하며 지속적으로 탁월한 성과를 보여주었습니다. 

 

sentiment : 정서, 감정

 

4. 결론

4. The Takeaway

 

In conclusion, while Domino’s Pizza has faced challenges in revenue growth due to changing consumer dynamics and rising costs, the company remains a high-quality, high-margin investment. The recent decline in revenues was offset by commendable growth in operating income and earnings per share. Therefore, despite short-term concerns regarding the viability of the company’s growth story, Domino’s potential for sustained earnings growth forms a compelling investment case, given that the stock continues to trade far from its past highs. 

결론적으로, 도미노 피자는 변화하는 소비자 역학과 상승하는 비용으로 인해 매출 성장에 어려움을 겪었지만, 회사는 여전히 고품질의 고수익 투자입니다. 최근 매출 감소는 영업 수익과 주당 순이익의 칭찬할 만한 성장으로 상쇄되었습니다. 따라서, 회사의 성장 스토리의 실행 가능성에 대한 단기적인 우려에도 불구하고, 주식이 과거 최고치에서 멀리 계속 거래되고 있다는 점을 감안할 때, 도미노의 지속적인 수익 성장 가능성은 강력한 투자 사례를 형성합니다.

 

감사합니다.